M2居高不下后的真实原因
发布时间：2021-01-08 02:55:24
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来源：帽子厂家
央行3月数据显示，当前我国广义货币供应量(M2)达到103.61万亿元，首次突破百万亿元大关。此前对M2的讨论一波未平，如今一波又起，甚至有学者提出了“妖魔化”M2的看法，理由主要有两个：从绝对量上来看中国的M2很高，破百万亿足以说明货币超发的严重性。
此前有评论称“中国荣膺2012年全世界最大印钞机桂冠”以及“去年全世界新发行26万亿人民币，中国占一半”等。笔者认为，此种说法不甚贴切，实际上关于货币的一些概念和含义是极容易混淆的。严格来讲，狭义的“印钞”应该是指央行的“货币发行”，其等于流通中现金(M0) 库存现金。
“货币发行”的余额在2012年底是6万亿左右。而广义的“印钞”指的应该是M2，它既包括央行发行的基础货币，也包含商业银行创造的存款货币，这一数据在2012年新增12.2万亿。如果从“货币发行”的角度讲，给中国扣上最大印钞机的帽子是不符合实际的；如果从M2的角度讲，这里又涉及到全球货币统计口径的问题，M2对中国是广义货币的统计，但对美国来说，还有M3和M4。我们知道美国发行货币主要依靠美联储购买美国国债，美国金融机构较高的杠杆率可以放大流动性，而美元又是全球主导货币，对全球流动性的影响巨大。
因此，此说法前者“印钞”指M2，后者“全球”又使用新发行货币来说事，两者口径不对，实有“风马牛不相及”之嫌。
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